多倫多私樓價高但不太危

倘若有留意北美洲一些房地產評論，會發覺有人認為現時加拿大房價過高，存在泡沫，且會爆破。因此，我們今期研究多倫多是否有這情況，以及有又有多大之泡沫。資料來自多倫多地產中介協會及政府統計網站:

1) 價格，交易及人均生產指數 = 若以七十年代起計，多倫多名義私人住宅價格指數升得最多，人均生產第二，而交易量則近年橫行。價升量平或許反映近年價格的確升至較難買到之水平，加上多倫 多人口仍向上升，而公共形式房屋不及香港規模，這看法未必無道理。至於價格比人均生產還高，亦可支持上述估計。注意這裡人均生產是以全國數據替代，因找不 到充足多倫多之數字。

2) 趨勢技術分析顯示泡沫 = 這裡利用多年的價格標準差及平均值，衡量現價是否有泡。近二十年的升浪令現價(約C$550K)高過上標準差位(最高之橫行線，約C$346K)不足為 奇，但其高出之幅度(550減346除346=近60%)則有點過高，泡沫之說並非全空穴來風，請看圖。

3) 基礎分析則未至太過高 = 將各年之樓價除以每年的人均生產便得出一系列之比例，最高曾見過13左右，最低連7都無，上和下標準差分別是11和7左右，而平均約9，現時則近10，稍高了些，但未算過高。

如何總結? 近年全球之資產價格上升不少是因QE，多倫多房價是受益者之一，即QE失效時多倫多住宅市場亦走避不了，但相信不會是全國減價冠軍。

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