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发财是一场意外

罗辑思维

2025年8月1日

(原文發表於2025年7月25日)

复利没错，但别做梦

现在有一个选择摆在你面前：

一、要么马上拿500万美元现金；

二、要么拿31天内每天可价值翻倍的一分钱。

你会选哪一个？

这是个老套、鸡汤且不靠谱的题目。

我们先来算一下。

假如选择二，翻番就是乘以2，10天之后变成2的十次方是1024，约等于1000；

30天约等于1000的三次方，所以后者31天后约为2000万美元。

（这是个快速的心算方法，我通常用这个结合72法则来估算复利。）

看起来，一分钱才是你应该做出的选择，大师们会说这是通往更多财富的路径。

但为什么说是老套的鸡汤呢？

让我试着更新一下问题：

一、要么马上拿 100 万美元现金；

二、要么拿 31天内每天可价值增长的一分钱，后者增长率多少，31天可累积到100万美元？

答案是，每天增长约为75%。

显然，连续出现31天日增75%，非常困难，确切说接近于不可能。

常见的年增长率（姑且视之为一个周期）为5%，长期如此的人也不多；

能到10%的，那已经是很厉害的了；

长期年化增长率达到15%，基本属于世界级投资大师，真正数下来没几个人能实现。

那么，上面的一分钱复利增长游戏，若按照5%、10%、15%回报算，30个周期下来，财富将分别变成：

4分（对应5%复合增长率）；

1毛7（对应10%复合增长率）；

6毛6（对应15%复合增长率）。

是不是很可怜？

离1000万美元和100万美元，更是遥不可及。

财富增长遵循幂律分布

也许有人会说，谁的本金会只有一分钱呢？

如果本金是100万，10万，甚至哪怕只有1万，那么按照15%的复合增长率，30个周期后，也有66倍了，分别变成了6600万、660万、66万，貌似也不错。

但这种简单的乘法游戏，恰恰暴露了复利神话的两个致命缺陷：

1、高估了复合增长率的可达性；

2、低估了长期重复的现实难度。

让我们用真实数据来校准这些美好想象。

标准普尔500指数作为全球最重要的股票基准，过去100年扣除通胀后的年化实际收益率仅为7.31%，远低于复利神话中动辄15%以上的年化假设。

更关键的是，这个看似稳定的数字背后，包含了约三分之一年份的负收益，以及1929年、2008年等多次市场崩盘的惨痛冲击。

也就是说，只有极少数人可以忍受那些亏损年份的煎熬，并且在大崩盘中幸存下来，享受到那7.31%年化回报率。

即使是被奉为神话的投资大师，其真实表现也远没有传说中那般“神奇”（当然已经很神奇了）。

沃伦·巴菲特在伯克希尔哈撒韦时期（1965-2024）的年化收益率为19.9%，这已经是人类投资史上最杰出的成就之一。

彼得·林奇管理富达麦哲伦基金13年间创造了29.2%的年化收益率，但他在巅峰时期选择急流勇退，因为深知这种表现的不可持续性。

对于普通投资者而言，长期维持10%的年回报率已属不易。

想要靠这样的收益率实现飞跃式财富增值，除非你的初始本金就足够庞大，否则绝对数值依然有限。

更残酷的现实是：财富增长遵循幂律分布，极少数人攫取大部分收益，绝大多数人只能获得平庸回报。

发大财，从来都是一场意外

所以，各种励志大师的所谓复利奇迹，纯属忽悠。

这就是为什么很多人宁愿去赌，因为按照合理的、聪明的、理性的、符合数学原理的方法，一辈子也没希望。

赌博显然是不对的，因为期望值为负，除了极少数幸运的傻瓜，没人能够从中受益，是确定性很高的概率税。

不赌，走价值投资路线，似乎也没有出路。

那问题出在哪里呢？

最本质的原因是：

发大财，原本就是罕见的。

所以，貌似很常见的发大财，实属人世间的意外。

那些鼓吹人人都有机会成为亿万富翁，以及可以通过所谓的复利法则创造奇迹的，属于智识上的不诚实。

号称只用傻瓜式的指数基金定投就能十年赚十倍的，也纯属胡说。

如果真有这样的傻瓜式方法，它的超额收益早就被套利抹平了。

即便是那些成功定投标普500指数的投资者，他们的成功很大程度上也源于"卵巢彩票"——大多生在美国、拥有美元、具备长期投资的经济条件和心理素质。这些都不是方法论能够解决的问题。

真相是：发大财，从来都是一场意外。

人生很难，但即使如此，不要轻易停下来

回过头，不能因为复利公式被简化了，就否认其数学意义上的神奇和人生哲学层面的意义。

普通人依然要运用复利公式，但不是所谓一分钱连续三十天翻番，而是哪怕只有5%的年化回报，也能够一点点滚雪球，然后通过辛勤工作，赚钱，省钱，扩大自己的雪球的本金基数。

以上所有努力，并不能保证你暴富。它的真正目的，是让你的人生进入一个正向循环，让你每天都比昨天更好一点，更安全一点，更自由一点。

以及，只有做到了如上，你才有机会，迎接一场暴富的“意外”，你可能会有比普通人更大的概率，来拥抱这个美好的意外。

进而，我们扩展“本金”概念的范畴，毕竟幸福生活不等于发大财，反之亦然。

真正决定你人生质量的，往往不是偶尔爆发的运气，而是日常行动的均值和复利。

复利公式不仅仅适用于财富，也适用于知识、人脉甚至身体健康。

你每读一本书，每交一个朋友，每锻炼一次身体，都是在为那个看不见的“本金”账户进行储蓄，都是在为未来的小概率好运增加筹码。

当幸运真的来敲门时，那些通过日积月累不断扩大自己“运气表面积”的人，自然比那些等待奇迹降临的人更有底气抓住它。

尤其重要的是，不管生活发生了什么，无论你遭受了怎样的挫折，都不要停下来，继续向前看，向前走。

因为复利最重要的原则之一是：

不要轻易打断它。

哪怕你当下遭遇的是一个“负”的复利链条。

从挫折中走出来，找寻你应该做的正确的事情，专注于下一个“正”的复利链条。

人生的复利，原本就是起起伏伏，是不均匀、非线性的，总会遭遇或大或小的回撤。

试着将人生复利理解为一棵树，或者一个花园。

我们无法躲避冬天，无法阻止叶子凋零，无法让花朵永远盛开。

但真正的园丁知道，冬天的萧条不是终点，而是为了来年更好的绽放在积蓄力量。

那些看似枯死的枝条，根系依然在土壤深处默默生长；

那些被霜雪覆盖的种子，正在为春天的破土而出做着准备。

最愚蠢的做法，就是在冬天到来时放弃整棵树。

同样，人生最大的错误，就是在遭遇挫折时彻底放弃那些你已经积累的一切——你的专业技能、人际关系、良好习惯、甚至是从失败中获得的宝贵经验。

人生很难，但即使如此，不要轻易停下来。

作为一名业余园丁，我可以分享的是，冬天是个修剪的好时间。

因为当叶子落尽，你能看到繁花似锦时看不到的那些本质结构。你更容易知道，那些虚妄的枝条需要剪掉。

在冬天，一个让人可能怀疑甚至忘却“复利”和“成长”的季节里，我们可以做的，是保护好根系，修剪掉枯枝，为土壤施肥，然后静待春天的到来。

的确，没有比命运多舛的生命更加生动和真实的复利样本了。

也许，当你的生活不再完全寄托在“发财”之上，（更加广义的）“发财”这种意外事件反而会有更大概率发生。