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奇、趣、妙、識
万亿豪赌:年底AI大战背后的三个趋势
罗辑思维
2025年12月6日
(原文發表於2025年12月3日)
 
01

AI的技术在分化

回顾去年这个时候,山姆·奥特曼宣布,OpenAI要连续12天发布新品。12月也成了OpenAI一年中火力最猛的时期。而且几乎是同时,谷歌发布Gemini2,号称是“专为智能体而生”。还有,李飞飞的第一个AI系统,World Labs也是在这个时间发布的。
而今年呢,情况与去年惊人地押韵。只不过,整体提早了大概一个月。
我们大致给这些AI界的消息分了分类,可以用三个关键词概括。
分别是,技术的分化、资源的分化,以及“赌注”的极端化。
第一,AI的技术分化。
今天的AI公司看起来很多,怎么快速了解它们的技术走向呢?
关于这个问题,喻颖正老师做过一个分类。世界上的AI流派,大概可以分成三种:涌现派、训鸟派、飞机派。
涌现派,代表人物是奥特曼。他们相信“规模化就是一切”。只要喂足够多的数据,AI就会自发“涌现”出智能。就像天才儿童看了足够多关于鸟和飞机的视频,就能自己发明空气动力学一样。目前的多数AI公司,包括谷歌在内,也都属于这一派。
训鸟派,代表人物就是李飞飞。她认为AI需要“身体”,需要在物理世界中学习。所有抽象概念都源于身体与物理世界的互动经验,没有身体,就没有真正的理解。所以AI需要的不是被动的视频数据,而是通过机器人主动交互收集到的“动作数据”。
飞机派,代表人物是杨立昆。他认为大模型只是“鹦鹉学舌”,AI需要先天架构才能组织经验。人类不是通过模仿鸟学会飞行的,而是通过理解空气动力学原理造出了飞机。AI必须通过一个全新设计的、非生成式的“世界模型”来学习抽象规则和因果。
我们今天看到的多数AI技术的进展,在底层模型这个层面,都可以归类到前面三者中的某一个。
比如,李飞飞发布Marble,是“训鸟派”的实践。她在为AI构建一个可以“练习飞行”的高保真模拟器。
而谷歌发布了Gemini 3。这个模型在评测平台LMArena上以1501分的历史最高分登顶,成为首个突破1500分的模型。这是“涌现派”的延续,继续在规模化的道路上狂奔。
前面三个流派,都只是在基础模型这个维度上的分类。而在基础模型之上,目前AI领域还有另一个关键维度,应用层。现在有大量的公司,都把精力聚焦在了应用层。
比如,从10月初到11月中旬,国内多家AI企业陆续发布了大模型更新。10月9日,蚂蚁集团推出万亿参数通用模型,主打金融场景。10月15日,阿里巴巴开源支持256K超长上下文的视觉语言模型,主打视觉理解。11月初,科大讯飞发布星火大模型X1.5版本,强调医疗领域优势。
这些模型的差异化,不再是参数规模,而是垂直领域的能力。大家都在强调自己在特定场景的优势,而不是单纯地比拼模型大小。
当然,不只是AI的技术在分化,它背后的资本也在分化。
02

AI背后资本的分化

第二个关键词,资本的分化。一边是持续押注,另一边是看衰做空。
最近,关于AI泡沫的讨论一直很激烈。
11月19日,在美国—沙特投资论坛上,主持人直接向黄仁勋和马斯克提问:“我们正在面临一场AI泡沫吗?”
这个问题不是空穴来风。看几个数字你就明白了。英伟达从1万亿美元市值涨到5万亿美元,用时不到两年半,涨幅400%。
《经济学人》统计显示,自2022年11月ChatGPT发布以来,AI概念股累计贡献了美股标普500指数3/4的涨幅。整个2024年,美国家庭新增财富接近一半由AI概念股创造。
更惊人的数据是,2025年上半年,美国有92%的GDP增长是AI产业支出贡献的。
但问题在于,这些投入能换来多少回报?OpenAI单周活跃用户超8亿人,但付费用户比例仅5%。2024年营收不到40亿美元,亏损却超50亿美元,但未来五年投资承诺高达1.4万亿美元。
摩根大通研报估计:到2030年,美国AI企业承诺的软硬件投资额度,可能逼近每年7万亿美元,即使只要求10%的资本回报率,每年也得寻求至少6500亿美元营收。但整个2024年,美国AI产业实际营收仅500亿美元,只有目标的一个零头。
麦肯锡调研显示,近80%部署AI的企业没能实现净利润提升,95%的生成式AI试点项目没有带来直接财务回报。
比尔·盖茨、IMF总裁格奥尔基耶娃都警告,美国当前正处于类似上世纪90年代末“互联网泡沫”的AI投资热潮,许多当下投资最终可能成为坏账。
前段时间,著名的“大空头”迈克尔·伯里,还把13.5%的投资组合用于做空英伟达。
但是,与此同时,也有大量资本对AI依然充满热情。比如,巴菲特在今年11月建仓谷歌,这算是个直接信号。当然,巴菲特对谷歌的投资并不完全是出于AI的考量,我们在这里就不细说了。
再比如,还有个值得留意的消息,只不过这个消息有点迂回,需要多解释两句。前段时间,亚马逊宣布裁员1.4万人。裁员消息公布当天,亚马逊股价不跌反涨1%。财报发布后,股价更是暴涨13%,市值单日增加3000亿美元。
你看,华尔街不但不担心亚马逊裁员,反而觉得这是好事。因为外界对这件事的普遍解读是,亚马逊在通过裁员留出更多的预算,并且把这些预算用来投资服务器与数据中心。
说白了,这更像是在为AI投资腾出预算。外界看好亚马逊,本质是在某种程度上看好AI。
有人在疯狂押注AI,有人在质疑泡沫,有人在调整结构为AI腾空间。这就是我们所说的,资本的分化。
03

赌注的极端化

第三个关键词,赌注的极端化。
技术在分化,资本在分化,但有一件事情是一致的:这个行业里的赌注,正在变得越来越极端。
11月6日,特斯拉股东大会上,超过76%的股东批准了马斯克的新薪酬方案。假如目标达成,马斯克将获得最高1万亿美元市值的特斯拉股票。
但注意,马斯克要拿到这笔钱,需要完成几个极具挑战性的目标:特斯拉的市值从1.5万亿增长到8.5万亿美元,同时实现累计交付2000万辆汽车、100万台人形机器人商用、100万辆自动驾驶出租车上路。这几个目标与AI的关联度很高。
换句话说,这笔钱不是在奖励马斯克过去的贡献,而是在为特斯拉的未来下注,而且是个极端的赌注。赌对了,马斯克拿走1万亿美元,股东的财富也会暴涨。赌错了,这个薪酬方案就是一张废纸。
再看人才市场。
11月12日,被称为“AI天才少女”的罗福莉在朋友圈官宣加入小米。根据相关报道,罗福莉的年薪在千万级别。字节跳动最近也启动了针对AI核心人才的激励实验。据说他们还为旗下Seed部门发放了每月10万元左右的津贴,面向大模型方向的技术员工。
根据国内猎头机构的数据,AI相关岗位的薪资今年明显上涨。很多算法工程师在跳槽的过程中,年薪涨了一倍不止。而像清华、北大、浙大、上交这些顶尖高校出来的AI博士,顶尖人才的年薪可以达到200万到400万元之间。
根据我国国务院发展研究中心预测,中国具身智能产业的市场规模,2030年将达到4000亿元,2035年预计突破万亿元。
从马斯克的万亿薪酬,到AI人才的千万年薪,再到万亿级的产业预测,这些数字背后也许是一个共同的逻辑:AI不再是一个可以慢慢试错的领域,而是一场必须全力以赴的豪赌。
前面这些新闻乍一看好像很分散,但是,假如放在一起看,我们或许会产生一个总体的感受。这就是,AI正在从一个技术话题,变成一个关于选择和押注的话题。
技术路线在分化,没人知道涌现派、训鸟派、飞机派谁会赢。资本在分化,有人疯狂进场,有人质疑泡沫。赌注在极端化,从万亿薪酬到千万年薪,每个数字背后都是一个关于未来的押注。
李飞飞在《世界模型宣言》中说过一句话,讲的是关于AI未来的可能性,我们放在最后,作为今天的结尾吧。这句话是这么说的,“我语言的极限,意味着我世界的极限。我不是哲学家,但我深知,至少对AI而言,世界远不止于文字。”
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