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奇、趣、妙、識

万亿豪赌：年底AI大战背后的三个趋势

罗辑思维

2025年12月6日

(原文發表於2025年12月3日)

AI的技术在分化

回顾去年这个时候，山姆·奥特曼宣布，OpenAI要连续12天发布新品。12月也成了OpenAI一年中火力最猛的时期。而且几乎是同时，谷歌发布Gemini2，号称是“专为智能体而生”。还有，李飞飞的第一个AI系统，World Labs也是在这个时间发布的。

而今年呢，情况与去年惊人地押韵。只不过，整体提早了大概一个月。

我们大致给这些AI界的消息分了分类，可以用三个关键词概括。

分别是，技术的分化、资源的分化，以及“赌注”的极端化。

第一，AI的技术分化。

今天的AI公司看起来很多，怎么快速了解它们的技术走向呢？

关于这个问题，喻颖正老师做过一个分类。世界上的AI流派，大概可以分成三种：涌现派、训鸟派、飞机派。

涌现派，代表人物是奥特曼。他们相信“规模化就是一切”。只要喂足够多的数据，AI就会自发“涌现”出智能。就像天才儿童看了足够多关于鸟和飞机的视频，就能自己发明空气动力学一样。目前的多数AI公司，包括谷歌在内，也都属于这一派。

训鸟派，代表人物就是李飞飞。她认为AI需要“身体”，需要在物理世界中学习。所有抽象概念都源于身体与物理世界的互动经验，没有身体，就没有真正的理解。所以AI需要的不是被动的视频数据，而是通过机器人主动交互收集到的“动作数据”。

飞机派，代表人物是杨立昆。他认为大模型只是“鹦鹉学舌”，AI需要先天架构才能组织经验。人类不是通过模仿鸟学会飞行的，而是通过理解空气动力学原理造出了飞机。AI必须通过一个全新设计的、非生成式的“世界模型”来学习抽象规则和因果。

我们今天看到的多数AI技术的进展，在底层模型这个层面，都可以归类到前面三者中的某一个。

比如，李飞飞发布Marble，是“训鸟派”的实践。她在为AI构建一个可以“练习飞行”的高保真模拟器。

而谷歌发布了Gemini 3。这个模型在评测平台LMArena上以1501分的历史最高分登顶，成为首个突破1500分的模型。这是“涌现派”的延续，继续在规模化的道路上狂奔。

前面三个流派，都只是在基础模型这个维度上的分类。而在基础模型之上，目前AI领域还有另一个关键维度，应用层。现在有大量的公司，都把精力聚焦在了应用层。

比如，从10月初到11月中旬，国内多家AI企业陆续发布了大模型更新。10月9日，蚂蚁集团推出万亿参数通用模型，主打金融场景。10月15日，阿里巴巴开源支持256K超长上下文的视觉语言模型，主打视觉理解。11月初，科大讯飞发布星火大模型X1.5版本，强调医疗领域优势。

这些模型的差异化，不再是参数规模，而是垂直领域的能力。大家都在强调自己在特定场景的优势，而不是单纯地比拼模型大小。

当然，不只是AI的技术在分化，它背后的资本也在分化。

AI背后资本的分化

第二个关键词，资本的分化。一边是持续押注，另一边是看衰做空。

最近，关于AI泡沫的讨论一直很激烈。

11月19日，在美国—沙特投资论坛上，主持人直接向黄仁勋和马斯克提问：“我们正在面临一场AI泡沫吗？”

这个问题不是空穴来风。看几个数字你就明白了。英伟达从1万亿美元市值涨到5万亿美元，用时不到两年半，涨幅400%。

《经济学人》统计显示，自2022年11月ChatGPT发布以来，AI概念股累计贡献了美股标普500指数3/4的涨幅。整个2024年，美国家庭新增财富接近一半由AI概念股创造。

更惊人的数据是，2025年上半年，美国有92%的GDP增长是AI产业支出贡献的。

但问题在于，这些投入能换来多少回报？OpenAI单周活跃用户超8亿人，但付费用户比例仅5%。2024年营收不到40亿美元，亏损却超50亿美元，但未来五年投资承诺高达1.4万亿美元。

摩根大通研报估计：到2030年，美国AI企业承诺的软硬件投资额度，可能逼近每年7万亿美元，即使只要求10%的资本回报率，每年也得寻求至少6500亿美元营收。但整个2024年，美国AI产业实际营收仅500亿美元，只有目标的一个零头。

麦肯锡调研显示，近80%部署AI的企业没能实现净利润提升，95%的生成式AI试点项目没有带来直接财务回报。

比尔·盖茨、IMF总裁格奥尔基耶娃都警告，美国当前正处于类似上世纪90年代末“互联网泡沫”的AI投资热潮，许多当下投资最终可能成为坏账。

前段时间，著名的“大空头”迈克尔·伯里，还把13.5%的投资组合用于做空英伟达。

但是，与此同时，也有大量资本对AI依然充满热情。比如，巴菲特在今年11月建仓谷歌，这算是个直接信号。当然，巴菲特对谷歌的投资并不完全是出于AI的考量，我们在这里就不细说了。

再比如，还有个值得留意的消息，只不过这个消息有点迂回，需要多解释两句。前段时间，亚马逊宣布裁员1.4万人。裁员消息公布当天，亚马逊股价不跌反涨1%。财报发布后，股价更是暴涨13%，市值单日增加3000亿美元。

你看，华尔街不但不担心亚马逊裁员，反而觉得这是好事。因为外界对这件事的普遍解读是，亚马逊在通过裁员留出更多的预算，并且把这些预算用来投资服务器与数据中心。

说白了，这更像是在为AI投资腾出预算。外界看好亚马逊，本质是在某种程度上看好AI。

有人在疯狂押注AI，有人在质疑泡沫，有人在调整结构为AI腾空间。这就是我们所说的，资本的分化。

赌注的极端化

第三个关键词，赌注的极端化。

技术在分化，资本在分化，但有一件事情是一致的：这个行业里的赌注，正在变得越来越极端。

11月6日，特斯拉股东大会上，超过76%的股东批准了马斯克的新薪酬方案。假如目标达成，马斯克将获得最高1万亿美元市值的特斯拉股票。

但注意，马斯克要拿到这笔钱，需要完成几个极具挑战性的目标：特斯拉的市值从1.5万亿增长到8.5万亿美元，同时实现累计交付2000万辆汽车、100万台人形机器人商用、100万辆自动驾驶出租车上路。这几个目标与AI的关联度很高。

换句话说，这笔钱不是在奖励马斯克过去的贡献，而是在为特斯拉的未来下注，而且是个极端的赌注。赌对了，马斯克拿走1万亿美元，股东的财富也会暴涨。赌错了，这个薪酬方案就是一张废纸。

再看人才市场。

11月12日，被称为“AI天才少女”的罗福莉在朋友圈官宣加入小米。根据相关报道，罗福莉的年薪在千万级别。字节跳动最近也启动了针对AI核心人才的激励实验。据说他们还为旗下Seed部门发放了每月10万元左右的津贴，面向大模型方向的技术员工。

根据国内猎头机构的数据，AI相关岗位的薪资今年明显上涨。很多算法工程师在跳槽的过程中，年薪涨了一倍不止。而像清华、北大、浙大、上交这些顶尖高校出来的AI博士，顶尖人才的年薪可以达到200万到400万元之间。

根据我国国务院发展研究中心预测，中国具身智能产业的市场规模，2030年将达到4000亿元，2035年预计突破万亿元。

从马斯克的万亿薪酬，到AI人才的千万年薪，再到万亿级的产业预测，这些数字背后也许是一个共同的逻辑：AI不再是一个可以慢慢试错的领域，而是一场必须全力以赴的豪赌。

前面这些新闻乍一看好像很分散，但是，假如放在一起看，我们或许会产生一个总体的感受。这就是，AI正在从一个技术话题，变成一个关于选择和押注的话题。

技术路线在分化，没人知道涌现派、训鸟派、飞机派谁会赢。资本在分化，有人疯狂进场，有人质疑泡沫。赌注在极端化，从万亿薪酬到千万年薪，每个数字背后都是一个关于未来的押注。

李飞飞在《世界模型宣言》中说过一句话，讲的是关于AI未来的可能性，我们放在最后，作为今天的结尾吧。这句话是这么说的，“我语言的极限，意味着我世界的极限。我不是哲学家，但我深知，至少对AI而言，世界远不止于文字。”

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