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水無常形
M3 的啟示 !
汪敦敬
祥益地產總裁
2018年11月3日

恒生指數會跌到9000點?樓價會跌7成?一下子四方英雄都一起盡情唱淡!唱好唱淡其實不應該是潮流,每個人都應該根據自己體會到的實際數據及理據去表述!評論界見到不少牆頭草,但我強調其中有不少君子堅持自己理據的,他們無論唱好唱淡亦值得敬佩!但其中亦有不少報復性的唱淡!以滿足過去失望情意結!在這個時間堅持原則講真話的確要承受比以前多的壓力!果真是橫眉冷對千夫指!如果在欠缺掌握實際理據下的過份減價評論,可能對業主不公平!不如我們冷靜一點看看大環境,香港的高資金、平息、和借貸大環境,其實完全沒有變到,就以昨天公布的M3數據,我們看到一些啟示

 剛收到9月份的貨幣供應量(M3)是連續3個月上升,為14.1754萬億港元,是歷史上的次新高!資金如此多,大型銀行存款量是借貸總額的4倍左右(以恒生銀行為例)大幅加息?我當然不同意一些文章是用M3「增長率新低」來表述現金流增加這事實,在資金已泛濫下,M3多了就是多了!增加率不是關鍵,資金仍在、且沒有流走趨勢才是重中之重!值得留意的就是M3中的美元部分在本月是增加了,人民幣是減少了,表面看有人會認為資金走了去美元,但看看34個月的趨勢,見到人民幣加減的進退往往是補充美元的增減,許多時美元減少人民幣就隨即增加相若數目當美元增加的時間人民幣又會奇妙地減少,這種巧合是不是一種基制?我們且拭目以待!

更加要留意的是活期存款和儲蓄存款分別按月減少了0.1%1.3%!但是期存款就增加了2.4%,顯示到市場冷靜的因素極可能是因為市民出現了儲